Podczas konferencji i targów Invest Cuffs 2023 w Krakowie odbył się wykład Tomasza Szymuli – relationship managera w Saxo Bank. Prelekcja ta stanowiła dogłębne wprowadzenie do świata opcji giełdowych i wykorzystania ich w strategiach inwestycyjnych.
Podczas wykładu Tomasz Szymula, ekspert od instrumentów pochodnych i strategii giełdowych, przedstawił podstawy funkcjonowania opcji giełdowych, zasady ich działania i potencjalne zastosowania w kontekście różnych strategii inwestycyjnych.
Prelekcja skupia się na tym, jak inwestorzy mogą wykorzystać opcje giełdowe do przesunięcia prawdopodobieństwa na swoją stronę, podnosząc tym samym swoje szanse na sukces na giełdzie.
Wykład zawiera praktyczne porady i strategie, które mogą pomóc inwestorom lepiej zrozumieć i wykorzystać opcje giełdowe w swoich strategiach inwestycyjnych. Tomasz Szymula zwrócił szczególną uwagę na aspekty zarządzania ryzykiem i planowania strategicznego, które są kluczowe dla efektywnego wykorzystania opcji giełdowych.
Czym są opcje giełdowe?
Zgodnie ze słownikową definicją, opcje giełdowe stanowią uprawnienie do kupna lub sprzedaży papierów wartościowych lub dewiz po z góry ustalonej cenie.
Z kolei inna popularna definicja opcji mówi, że jest to pochodny instrument finansowy o niesymetrycznym profilu wypłaty, dający prawo zakupu lub sprzedaży instrumentu bazowego, po ustalonej cenie, zwanej ceną wykonania opcji, w ustalonym okresie, zwanym terminem wykonania opcji.
Inwestując w opcję musimy zatem pamiętać, że mamy tutaj do czynienia z pochodnym instrumentem finansowym. Każda opcja posiada zatem konkretny instrument bazowy, którym mogą być akcje, indeksy giełdowe, kontrakty na surowce czy pary walutowe.
Cena samej opcji składa się zaś z wielu czynników, spośród których najważniejsze to:
- Cena aktywa zasadniczego
- Zmienność aktywa zasadniczego
- Okres do wygaśnięcia opcji (im bliżej dnia wygaśnięcia opcji, tym niższa ich wartość)
Warto przy tym dodać, że opcje giełdowe są instrumentem lewarowanym, co oznacza, że funkcjonują one w oparciu o dźwignię finansową. W efekcie, mamy tutaj do czynienia z wielowymiarowym instrumentem inwestycyjnym, oferującym nam mnóstwo możliwości.
Premia i ryzyko przy inwestowaniu za pomocą opcji giełdowych
Gdy kupujemy opcje, płacimy przy tym premię, stanowiącą nasze ryzyko, które jest z góry określone. Potencjalny zysk jest natomiast nielimitowany. Jeśli zaś sprzedajemy opcję, ryzyko straty jest nielimitowane, nasz zysk stanowi natomiast premia, którą otrzymaliśmy.
Co istotne, opcje – konkretnie rzecz biorąc: opcje Long Put, oferujące nam możliwość sprzedaży danego aktywa bazowego po określonej cenie – są przy tym instrumentem często wykorzystywanym do zabezpieczenia naszego portfela inwestycyjnego.
Jak zwiększyć przychód z posiadanych akcji?
Z pomocą przychodzi tutaj sprzedaż “covered call”. Polega ona na wystawianiu opcji sprzedaży na akcje, które posiadamy w portfelu. Mechanizm ten polega na tym, że obligujemy się do sprzedania opcji po określonej z góry przez nas cenie. W ten sposób będziemy realizować nasz plan inwestycyjny.
Inną atrakcyjną strategią jest “cash secured put”. Polega ona na wystawieniu opcji Put na sprzedaż, ale równocześnie posiadaniu gotówki na zakup tych akcji. Okazuje się bowiem, że wystawiając opcję Put na sprzedaż, jednocześnie obligujemy się do zakupu danych akcji po określonej cenie.
W efekcie, jeśli obserwujemy pewne akcje i rozważamy inwestycję w nie, ale jednocześnie uważamy, że są one obecnie zbyt drogie, możemy wystawić opcje Put na sprzedaż, otrzymując za to premię i jeśli rynek spadnie do ustalonego przez nas przy wystawieniu opcji poziomu, jesteśmy zobligowani, by zakupić te akcje.
Jak zmienia się cena opcji?
O tym, jak zmienia się cena opcji, gdy zmienia się wartość aktywa bazowego, informuje nas współczynnik delta.
W praktyce, jeśli wartość współczynnika delta wynosi 50, to gdy cena akcji, będącej aktywem bazowym, zmieni się o 1 dolar, to cena opcji zmieni się o 50 centów. Wartości współczynnika delta zawierają się w przedziale od 0 do 100.
Co istotne, współczynnik delta zbliżający się do 100 stanowi dla nas informację, że prawdopodobieństwo osiągnięcia przez naszą opcję ceny wygaśnięcia rośnie. Współczynnik delta zbliżający się do zera oznacza zaś, że prawdopodobieństwa wygaśnięcia naszej opcji przez osiągnięcie ustalonej ceny maleje.
Zapraszam do samodzielnego zapoznania się z całym wykładem, nagranie znajduje się poniżej:
