Inflacja konsumencka (CPI) w sierpniu wyniosła w Polsce 10,1 proc. rdr. Mimo tego eksperci mają dobre wieści. Przynajmniej dla zadłużonych. Dwucyfrowa inflacja w sierpniu nie powinna powstrzymać Rady Polityki Pieniężnej (RPP) przed cięciem stóp procentowych już we wrześniu, twierdzi Adam Antoniak z ING.
ING: stopy pójdą w dół
Ekspert banku wskazał, że „co prawda w sierpniu nie mamy jednocyfrowej inflacji, ale jesteśmy bardzo blisko tego poziomu. Jeśli chodzi o perspektywy na kolejne miesiące to wszyscy spodziewamy się, że inflacja nadal będzie w trendzie spadkowym i we wrześniu wskaźnik CPI znajdzie się bardzo blisko 9 proc., czyli będzie na wyraźnych, jednocyfrowych poziomach”.
Jego zdaniem to, że „nie mamy w sierpniu jednocyfrowej inflacji, raczej nie powstrzyma Rady Polityki Pieniężnej przed obniżką stóp procentowych we wrześniu. Mieliśmy zdefiniowane dwa warunki – jednocyfrowa inflacja i jej dalszy, wyraźny spadek, ale wydaje się, że nie ma co 'kruszyć kopii’ o to, czy jest to 9,9 proc. czy 10,1 proc. Trend jest wyraźny, więc myślę, że Rada zdecyduje się na cięcie stóp”.
Dowiadujemy się też, że zdaniem przedstawiciela ING, RPP zacznie obniżać stopy proc. we wrześniu. Powodem jest to, że jesteśmy na ścieżce do jednocyfrowej inflacji, którą mamy osiągnąć już we wrześniu.
Warto dodać, że powody obniżki mogą być też polityczne. Jesienią (dokładnie 15 października) wybierzemy nowy skład Sejmu i Senatu. Prezes RPP, Adam Glapiński, wywodzi się z PiS, więc może starać się prowadzić politykę sprzyjającą temu obozowi politycznemu.
Bank Pekao
Co zaś mówią inni eksperci? Kamil Łuczkowski, ekonomista z Banku Pekao, wskazał, że „sierpniowemu odczytowi inflacji szczególne znaczenie nadał prezes NBP Adam Glapiński przedstawiając w lipcu warunki do rozpoczęcia cyklu obniżek stóp procentowych (połączenie spadku inflacji do poziomów jednocyfrowych oraz prognozy dalszej dezinflacji). Tak naprawdę to ten drugi warunek jest już spełniony od dawna (w ostatnich kilku edycjach prognozy NBP zakładały spadek inflacji w dłuższym horyzoncie)”.
Jego zdaniem ostatni odczyt „lekko powyżej 10 proc. r/r nie powinien jednak dużo zmienić dla RPP, szczególnie dla jej gołębiego skrzydła, przy obecnie wyraźnym trendzie dezinflacyjnym (…). Dlatego podtrzymujemy nasze wcześniejsze założenia, że RPP rozpocznie cykl cięć stóp procentowych już we wrześniu obniżką o 25 pb. Przewidujemy, że stopy będą obniżane na każdym kolejnym posiedzeniu do 5,75 proc. na koniec 2023 r.”
